A kamatdöntés indoklására figyelhet a forintpiac
EUR/HUF (302,80 – 307,20): Ha csak kisebb mértékben is, de erősödtek az emerging devizák tegnap, a jó kínai, illetve amerikai adatok hatására. A vártnál jobb, 984 millió eurós többletet mutató első negyedéves hazai fizetési mérleg adatnak, azonban nem volt érdemi árfolyamhatása. A vártnál hamarabb érkező, és a bankoknak minden valószínűség szerint sokba kerülő első devizahiteles csomag híre sem gyengítette a hazai devizát.
A mai MNB ülés nem a kamatdöntés miatt lehet érdekes, hanem az azt követő indoklás tartalma miatt. Az MNB elnöke korábban a 2%-os alapkamatot már túlzónak tartotta, így ma a két éve tartó sorozat akár utolsó lépését láthatjuk. Ebben az esetben a várt 10 pont helyett egy 15 pontos lépés sem lenne elképzelhetetlen. Persze sok függ a jegybank inflációval kapcsolatos várakozásától, illetve a külső környezet értékelésétől is. Ha valóban végét érne a lazítási ciklus, az erősítheti a forintot, de a 300-as szint elérése még nem valószínű.
EUR/USD (1,3550 – 1,3670): Utoljára a válság előtt volt ennyire alacsony a 38 legjelentősebb devizapár volatilitása (grafikon). Ennek megfelelően továbbra is csak egy szűk sávban, az 1,36-os szintet kerülgetve telt a devizapár napja, annak ellenére, hogy az amerikai adatok jobbak lettek a vártnál, és Mario Draghi kamatpálya jövőjét érintő kommentje is okozott némi zavart az erőben.
Az említett EKB elnöki komment szerint sokáig érvényben marad a most csökkentett alapkamat, de 2016 végén már elképzelhető az emelés. Pontosan az ilyen, és ehhez hasonló tartalmú megszólalások miatt nem tud érdemben gyengülni az euró. A ma megjelenő német Ifo index újabb igazolása lehet a német gazdaság jó teljesítményével kapcsolatos várakozásoknak, de árfolyamhatása ennek is csak limitált lehet. Az alacsony volatilitás miatt továbbra is a szűk sávozásnak van nagyobb esélye.
CHF/HUF (249,00 – 253,00): A forint erősödése miatt ismét közelebb kerültünk a 250-es szinthez.
