Árupiaci kitekintő - mi történt, mi várható?

Az elmúlt héten az árupiacok helyzetét leginkább meghatározó tényezők:

Az EKB megindítja az euro övezet államkötvényeinek felvásárlását – az EKB elhatározta magát egy új program beindításával az euro övezeti országok kötvényeinek felvásárlására. A program részletei már korábbról ismeretesek voltak a média híradásainak köszönhetően. Mindezek ellenére a piacok euforikusan reagáltak.

Enyhén csalódást keltő adatok az amerikai munkaerő piacról- az amerikai munkaerő piac helyzete folyamatosan javul, de nem olyan gyorsan ahogyan azt a FED elvárná. Augusztusban a munkanélküliségi ráta 8,1%-ot tett ki (az előrejelzés 8,3% volt), viszont a nem mezőgazdasági szektor foglalkoztatása 96 ezerrel nőtt (szemben a 125 ezres előrejelzéssel). Az adatok kis lépést jelentenek a QE3 irányában.

A kínaiak újabb infrastrukturális projekteket hirdetnek meg – a pekingi vezetés 158 mld USD értékű, infrastrukturális beruházásokat támogató új programot hirdetett meg. Hatására a réz, alumínium és egyéb ipari fémek ára erősen el kezdett nőni.

Az ipari fémek kiárusítása Kínában

Kínában - ahol az ipari fémek iránti csökkenő kereslet illetve a készletek egy részének kiárusítása hatására esik az acél, a szén és vasérc ára - a helyzet egyre érdekesebb. A kohászati ágazat problémái azt igazolják, hogy az egyre gyatrább építőipari konjunktúra (többek között gyengülő ingatlan piaci kereslet) nagy problémát jelent és egyre nagyobb befolyással van az ipari nyersanyag árakra az egész világon. A kínai acélkohászat Financial Times által idézett képviselőinek véleménye
szerint az acél termékek iránti kereslet erősen csökken és a helyzet úgy tűnik, hogy rosszabb a 2008. évinél. Sokan nem hivatalosan beismerik, hogy a helyi politikusok befolyására a cégeik a negatív marzsok ellenére sem csökkentik jelentősen a gyártást. Ez viszont azt jelenti, hogy az építőipartól függő cégekben igen magas a sok fajta nem értékesített árúból
felgyülemlett készletek szintje.

Egy további, a nyersanyag piacokra nehezedő tényező volt a hitelbiztosítékként szolgáló vállalati acél készletek jelentős részének kiárusítása az utóbbi hetekben. Ezt a jelenséget nagy valószínűséggel a kínai bankfelügyelet képviselői válthatták ki, akik véleménye szerint az ipari fémek hitelbiztosítékként történő felhasználása erősen az ingatlanpiaci spekulálást szolgálja. Ami viszont érdekes, hogy a rézárak, amelyek majdnem ugyanolyan mértékben függnek a Közép Országától és az ingatlanpiaci konjunktúrától mint az acélár jegyzések, az utóbbi néhány hónapban nem mutattak nagyobb változást. És kiárusításra utaló jelek sem mutatkoztak a piacon a rézkészletek vonatkozásában, pedig a tömegéhez és térfogatához
viszonyított relatíve magasabb értéke miatt a réz volt a leggyakoribb hitelbiztosítékként használt ipari fém.

Összegzés

Úgy tűnik, hogy a következő hónapokban a rézárak ugyanolyan mértékű kiárusításnak lesznek kitéve mint az acél és más ipari fémek árai. A rézkészleteknek a kínai acélkészletek helyzetével analóg kiárusítása lehetséges hogy már a legközelebbi hónapok kérdése. Ezért aztán a pekingi vezetés által meghirdetett új beruházási tervek, a dollár értékének csökkenése, s egy nagy mennyiségű short pozíció erős zárási hulláma hatására a rézárak legutóbbi erős elrugaszkodása érdekes alkalmat teremthet short pozíciók elfoglalására a rézpiacon. Még ha a IV. negyedévben az ipari fémek iránti kereslet elrugaszkodik is a mélypontról túlkínálatuk így is igen nagy teherrel vetül a piacokra.

Technikai Elemzés - Réz

Az utóbbi napokban a rézjegyzések folyamatos emelkedését figyelhetjük meg. Ehhez a mozdulathoz technikai oldalról hozzájárult mind a második hullámon száguldó korrekció befejezése, mind a háromszög alakzatból felülről kitörés, s az ellenállás áttörése a 7818. ponton.

Ennek köszönhetően a 8245 USD környékére vezető út nyitott kellene hogy legyen, hiszen pont most kellene kialakulnia az egész trendben a harmadik hullámnak, s ennél a szintnél található az említett háromszög alakzat modellszerű kiterjedése.
Viszont a legközelebbi támasztást a tonnánként 7818 USD környékén áttört ellenállás jelöli ki.

Kőolaj: a Szaúd-Arábiaiak válasza a G7 felhívására

A kőolajpiaci szervezetek és konszernek képviselőinek legutóbbi nyilatkozataiban első helyen vezet a „fundamentumoktól elszakadt nyersanyag ár” jelszava. Hasonlóan áll a kérdéshez a Szaúd-Arábiai vezetés, amely bejelentette, hogy nem kívánja növelni a kitermelést , mivel a piac jól el van látva. Ezzel választ adtak a G7 országok képviselőinek felszólításaira, akik pár héttel ezelőtt a nyersanyag kitermelés növelésére buzdították az OPEC országokat.

Technikai Elemzés : Ez az olajpiaci konszolidáció soros hete A Brent típusú olaj hordója a 116,25 USD szinten ragadt le, ahol a klasszikus ellenálláson kívül a bikák számára korlátot képező, korábban áttört növekedési trendvonal is található Amennyiben a fent leírt helyek hatékonyan feltartóztatják a kereslet előrenyomulását, akkor hordónként 102 USD környéke körüli áresésre lehet számítani.

Arany: az emelkedés folytatódása

Az Európai Központi Bank döntése illetve az amerikai munkaerő piaci adatok enyhén csalódást keltő hatására az aranyárak folytatják a felfele masírozást. A nemesfémek jegyzése szempontjából jelen héten a legnagyobb jelentősége az amerikai FED ülése után tervezett csütörtöki bejelentésnek lesz illetve Ben Bernanke elnök sajtótájékoztatójának. Hogyha a csütörtöki bejelentésnek hasonló kicsengése lesz mint az elmúlt hónapokban hallhatóaknak (intervenciós készség deklarálása konkrétumok nélkül), ilyen nagy emelkedések után megnőhet a nemesfémek erős korrekciójának a valószínűsége.

Technikai Elemzés : Az aranyat vásárlók továbbra sem adják fel. Még a háromszög alakzatból (1720 USD) következő modellszerű kiterjedés realizálása ellenére is a kereslet további nyomása figyelhető meg Amennyiben tovább folytatódik a trend, a soron következő célpont 1763 vagy még az unciánkénti 1786 USD környéke is lehet Majd csak az egyértelmű csökkenést mutató jelzések megjelenése kell hogy vezessen a jelenlegi tendencia visszafordításához.

Platina: egyre közelebb van a megegyezés pillanata a dél-afrikai bányában

Néhány hét óta változatlanul nőnek a platina árak, a dél-afrikai Marikana bányában folyamatosan tartó sztrájk miatt. Csak az ebben a bányában történt leállás miatt a világpiaci platina kínálat szintje 7%-al lesz kisebb az év elején vártnál. A szakszervezetek véleménye szerint a sztrájk hamarosan véget érhet, s ez be kellene hogy fejezze a platinapiacon tapasztalt mini növekedési hullámot.

Technikai Elemzés: Tart a platina árak növekedésének ötödik hete, amelyet csak egy rövid korrekció bontott meg Egy ennyire folyamatos emelkedés után ami az öthullámos csökkenő alakzat befejezéséből következik, jelenleg nagy az esély egy nyereség realizációs hullám kialakulására A piac számára jelen pillanatban az ellenállást a 61,8%-on (1589 USD) kijelölt magaslat jelenti. Viszont a legközelebbi támasztás az áttört 1546 USD-os csúcs környékére eshet.

Búza: az USDA jelentése esély teremt a nagyobb változatosságra

A búza jegyzések néhány hét óta melléktrendben mozognak. Az Amerikai Mezőgazdasági Minisztérium holnapi jelentése potenciális jelzés lehet egy nagyobb mozdulathoz. A legutóbbi két jelentés esetében a publikáció utáni első nap a chicagoi piac likviditásának jelentős növekedését hozta, ami kedvezett a nagy befektetők nyereség realizálásának. A történet ismét megismétlődhet, hacsak az USDA szakértői nem lepik meg a piacot az előrejelzések csökkentésével az egyik nagy mezőgazdasági nyersanyag termelő ország vonatkozásában. Viszont a globális időjárással kapcsolatos legutóbbi információkat alapul véve a meglepetés valószínűsége igen csekély.

Technikai Elemzés : A búzapiacon továbbra is tart a melléktrend, amely jelen pillanatban egy szimmetrikus háromszög alakzatra emlékeztet. Felső és alsó korlátja továbbra is helyi ellenállásokat és támasztásokat képez a piac számára és majd csak valamelyikük áttörése kell hogy trendmozgás kialakulásához vezessen Viszont a hullám jelölések oldaláról nézve továbbra is kialakulhat itt egy ötödik, 940 USD környékére mutató emelkedő hullám.