Az EKB ellenálhat a német bírósági döntésnek

Lehetséges megoldásként állítólag felmerült, hogy szimplán kiemelik a honlapon a releváns tanulmányokat és ezzel tesznek eleget az alkotmánybíróság kérésének. A másik, elegánsabb javaslat, hogy a Bundesbank készít elemzést, így látszólag kevésbé sérülne az EKB függetlensége. Az alkotmánybíróság mostani döntése ellenére is tovább folytatódhat az eszközvásárlási program, legfeljebb a technikai lebonyolításkor meg kell majd kerülni a Bundesbankot. Ráadásul az EKB vásárlási programja ellen technikailag a német parlamentnek kéne fellépnie a bírósági döntés értelmében, így egy harmadik szereplő is képbe kerül, aki szintén inkább a QE pártján áll. Meglátásunk szerint az EKB könnyedén tudná bizonyítani a QE program szükségességét, így összességében nem tartunk attól, hogy a program végét jelentené a német bíróság döntése, főként, hogy a monetáris finanszírozását vádját nem találta megalapozottnak a bíróság. Ugyanakkor az EKB és a német alkotmánybíróság civakodása hiányzott most legkevésbé a pénzügyi piacoknak.

Az EKB francia tagja, Francois Villeroy szerint az inflációs cél elérése érdekében az EKB-nak további lazításokat kéne tennie. A piac már eddig is azt várta, hogy a PEPP programot még idén 750 milliárd dollárról 500 milliárd dollárral kibővítik, elképzelhető, hogy a francia jegybankár ennek a lazításnak kezdett csak el megágyazni.

(forrás: ERSTE)