Erősödik a forint a kamatdöntés előtt

EUR/HUF (310,00 – 315,00): Bár a gyengébb forint és két tanácstag megszólalása miatt többen úgy gondolják, hogy akár szünetet is tarthat mai ülésén az MNB. Ennek ellenére a továbbra is alacsony infláció, a gyengébb, de a külső kockázatok mellett is viszonylag stabil árfolyam (január vége óta a 305-316-os sáv a jellemző) miatt még mindig a 10 pontos vágást várók tábora a népesebb. Az árfolyam tegnap szinte mozdulatlan volt az EURUSD mozgása mellett is, de ma reggel már kezd visszatérni az élet a hazai deviza piacára.

Egyelőre erősödést láthatunk, de nagyobb mozgásokra a kamatdöntés környékén lehet számítani. Az irányt a vágás mértéke, és az azt követő indoklás tartalma határozhatja meg, ami nagy valószínűséggel a növekvő kockázatok miatti kötelező óvatosság mellett az infláció alakulására teszi majd a fő hangsúlyt. Pont a kockázatok miatt lehet árfolyamgyengítő hatása az újabb kamatcsökkentésnek, de ennek mértéke limitált maradhat.
 
EUR/USD (1,3770 – 1,3900): Vártnál rosszabb európai adat=gyengébb euró, vártnál rosszabb amerikai adat=gyengébb dollár. A tegnapi nap ennek jegyében telt, és továbbra is ez várható. Az adatok alakulását és azok lehetséges jegybanki hatását reagálja le a piac. A várttól elmaradó konjunktúra adat láttán páran a Fed kamatemelésének későbbre tolódását várják, mivel már nem csak két adatot vizsgál kiemelten a Fed, hanem a teljes képet. Az árfolyamhatások rövidtávúak maradhatnak, egészen a következő fontosabb szám megjelenéséig.

A rosszabb amerikai PMI adat az 1,3850-es szint közelébe erősítette az eurót, de a mai német Ifo adat megjelenése után kisebb korrekció látható. A múlt heti Fed ülésen a kamat alakulásával kapcsolatos előrejelzések hatására bekövetkező dollárerősödést lassan ledolgozza az európai deviza. Úgy tűnik, hogy az EKB elmaradó kamatcsökkentése (amit igazolhat várhatóan +0,3%-os euró zónás GDP növekedés, amiben nagy szerepe van az enyhe téli időjárásnak is) rövidtávon többet nyom a latban, mint a Fed jövőbeni ígérete.