Feleződött a befektetési vállalkozások eredménye

Befektetési vállalkozások adatai

A szektor mérlegfőösszege június hónapban 4%-kal nőtt, egyetlen piaci szereplő pénzeszközeit és kötelezettségeit érintő átmenő tétel miatt. De ezzel együtt sem tört meg a mérlegfőösszeg másfél éve tartó zsugorodásának tendenciája. Ez a folyamat elsősorban a pénzeszközök, illetve a devizaeszközök és források arányának növekedésével járt együtt, ami a befektetésekre nehezedő általános kockázatok növekedését, a hazai befektetési lehetőségek szűkös voltát és a forint eszközökkel kapcsolatos befektetői bizonytalanságot jelezhetik.

Május után júniusban is csökkent az idegen tulajdonú értékpapírok piaci értéken jelentett állománya, ezúttal 1,8%-kal. Mind a forint, mind a deviza értékpapírok állománya zsugorodott, de az állománycsökkenés 83%-át a forint értékpapírok változása magyarázta. A forint értékpapíroknál a változás harmada volumenváltozásra, kétharmada pedig eszközár-változásra vezethető vissza. A deviza értékpapíroknál a forint erősödésével összefüggő nominális állománycsökkenést csak mintegy kétötöd részben tudta ellensúlyozni az eszközár-változásból eredő pozitív hatás. A 12-havi átlagos értékpapír állomány a júniusi hatás ellenére tovább nőtt.

A befektetési vállalkozások adózott eredménye 2012 második negyedévében mintegy 50%-kal csökkent az előző időszakhoz, és 36%-kal 2011 második negyedévéhez képest. E kedvezőtlen, de alapvetően koncentrált változás hátterében a befektetési szolgáltatási tevékenység eredményének 15%-os, a pénzügyi műveletek eredményének visszaesése, a rendkívüli veszteség megugrása, illetve a személyi jellegű ráfordításoknál tapasztalható költségnövekedés állt. A befektetési szolgáltatási tevékenység eredményének kedvezőtlen alakulását a bizományosi és az értékpapír forgalomba-hozatali és szervezési tevékenység magyarázta. Míg a veszteséges vállalkozások száma nem változott, a piaci szereplők közel felének romlott a jövedelmezősége. A legfrissebb adatok tovább erősítették a négy negyedéves gördülő adatok alapján immár három negyedéve tartó eredménycsökkenési folyamatot. A piaci szereplők többsége egyelőre nem leli a piaci környezetet és a lanyha befektetői aktivitást sikeresen kezelő vállalkozási modellt.

A befektetési vállalkozások tőkemegfelelési mutatója 2012 második negyedévében 2,2 százalékponttal csökkent az előző negyedévhez képest, de továbbra is megnyugtató mértékű. Ez a szektorátlag a tőkekövetelmény és a szavatoló tőke azonos mértékű, de ellentétes előjelű változásából állt elő. A tőkekövetelmény növekedésében a pozíció- és árfolyamkockázat, a szavatoló tőke csökkenésében az alapvető tőkeelemként elismert tartalékok változása volt meghatározó. A jövedelmezőség és a kockázatok alakulása nyomán egyre több vállalkozás tőkehelyzete erodálódik, az elmúlt negyedévben a vállalkozások több mint felének tőkehelyzete romlott. A félév végén két vállalkozás tőkehelyzete igényelt figyelmet, három további vállalkozás esetében pedig jelentős a sérülékenység veszélye.

Befektetési szolgáltatók forgalmi adatai

A befektetési szolgáltatók által bonyolított júniusi forgalom 11%-kal csökkent májushoz és közel 27%-kal az előző év azonos időszakához képest. A negyedéves változást ezúttal is a hitelintézeti és fióktelepi formában működő szolgáltatók saját számlás tőzsdén kívüli, nagyrészt származtatott csere ügylet forgalmának alakulása magyarázta. A 12-havi összesített forgalom a júniusi forgalomcsökkenéssel együtt már határozott irányú, de még lassú csökkenést mutat. Folytatódott a bizományosi, az értékpapír, a tőzsdei és a hitelintézeti forgalom térvesztése. 2012 második negyedévében a befektetési vállalkozások 26%-kal kisebb forgalmat bonyolítottak, mint az azt megelőző negyedévben. A csökkenés túlnyomó része a bizományosi forgalom közel 27%-os visszaesése miatt következett be, ami a vállalkozások eredményességét is érzékenyen érintette. Azon vállalkozások, amelyeknek működése kizárólag a tranzakció alapú bevételektől függ, nehéz helyzetbe kerülhetnek.

Befektetési alapok adatai

A befektetési alapkezelők 2011-es auditált adózott eredménye közel 40%-kal csökkent egy év alatt, az üzletágat érintő szabályozási és strukturális változások, így a nyugdíjpénztári rendszer átalakítása és a végtörlesztés, illetve a 2011. második felétől tapasztalható piaci folyamatok nyomán. Folytatódott ellenben az alapok számának növekedése. Az alapok piaca átalakulóban van, változnak a befektetői igények, amelyeket a piaci szereplők új, a jelenlegi piaci környezetbe is jobban illeszkedő származtatott, garantált és kötvényalapokkal igyekeznek kielégíteni.

Az alapok nettó eszközértéke 2012 második negyedévében 1,3%-kal csökkent, döntően a zárkörű alapok 13%-os eszközérték-csökkenése nyomán. A befektetési alapokat mintegy 46 Mrd Ft tőke hagyta el, amiből 44 Mrd Ft a zártkörű alapokhoz kötődik. A zártkörű alapokat érintő tőkekivonás nem volt általános, hiszen mindössze egy alapkezelőhöz köthető alap két sorozatának befektetési jegyei kerültek visszaváltásra. A befektetési politikák szerinti csoportok között ugyan jelentős eltérések figyelhetőek meg, a nyilvános alapokat összességében alig 2 Mrd Ft tőke (a nettó eszközérték 0,1%-a) hagyta el. Míg az nyertesek közé a már említett garantált és származtatott alapok, addig a vesztesek közé a negatív hozamteljesítményt produkáló részvényalapok tartoznak. Az alapok által kezelt vagyon az elmúlt hat negyedév visszaesése után stabilizálódni látszik, amely szint hosszabb távon is mérvadó maradhat az üzletág méretét illetően.