Ideje megbarátkozni a 320-as euróval

EUR/HUF (318,00 – 322,00): Az amerikai kereskedésben ismét 320 fölé gyengült a forint, és egy ma reggeli halvány erősödési kísérletet leszámítva továbbra is e szint környékén járunk. Ez annyiban új helyzet, hogy eddig napközben értük el ezt a szintet, ma viszont már innen indulunk. A hangulat továbbra sem jó, a zloty is gyengült, bár a forintnál kisebb mértékben. A mi régiónkat az általános risk-off hangulaton kívül az orosz-ukrán válság földrajzi közelsége is sújtja, ami a devizák mozgásán is jól tetten érhető.

Az MNB elnök nyilatkozata szerint jót tehet a gazdaságnak a csökkenő olajár, de továbbra is alacsony inflációt hozhat, ami ismét növelheti egy esetleges kamatcsökkentés esélyt. Az EKB várható lépései, illetve a Fed óvatossága miatt valóban a vártnál kicsivel később kezdődő kamatemelés jót tehet az emerging eszközök árazásának is, így akár a jelenleg 2,1%-os hazai kamatszint is csökkenhet még az idén. Ezzel szemben a továbbra is gyenge, vagy tovább gyengülő árfolyam, illetve a jelenleg kedvezőtlen külső környezet akadálya lehet a jelenleginél alacsonyabb alapkamatnak. Az árfolyamban a következő fontos szint a történelmi mélypontot jelentő 324-es árfolyam környéke lehet. Azt, hogy ezt elérjük-e a hangulat mellett a fontosabb makró adatok, és ezen keresztül az euró/dollár árfolyam alakulása is szerepet játszhatnak.      
 
EUR/USD (1,1780 – 1,1930): Az olaj folyamatos esése - ma már 50 dollár alatt is járt a Brent - nem tesz jót, az immár az 1,19-es szint alatt járó az euró árfolyamnak, mégpedig az amúgy is alacsony, sőt tovább csökkenő inflációs várakozások, illetve az erre adandó EKB-s válaszok miatt.

Mivel sem a kamatlépések, sem az eddig bevezetett likviditásfokozó eszközök nem hozták a várt eredményt, egyre inkább biztosra vehető, hogy nem lesz elkerülhető a QE, állampapírokat is érintő bevezetése. A mai euró zónás infláció alakulása, a tegnap megjelent és csökkenést mutató német adat után, emiatt is lesz kiemelten fontos. Amerikából az ADP index, illetve a legutóbbi Fed ülés jegyzőkönyve érkezik, mindkettő újabb lökést adhat a dollár árfolyamának, és a reggeli után akár újabb csúcsokat is láthatunk.