Így enyhítheti a nyersanyagpiac árfolyamkockázatait
Mivel az elmúlt hónapokban számos áruféle tekintetében jelentősen megemelkedtek a világpiaci árak, kérdés, hogy meddig tart, mikor fordul meg a jelenlegi trend. Az árupiaci árfolyamváltozások kockázatainak fedezését szolgálja a commodity hedging, azaz az árutőzsdei fedezeti ügylet, amely a világpiaci árak változásából eredő magas kockázatok kezelésére nyújt megoldást.
Miközben napi szinten fő gazdasági téma a legfontosabb devizák árfolyamváltozása, addig a nyersanyagok árváltozásairól kevesebb szó esik. Pedig a nyersanyagpiac sokkal kiszámíthatatlanabb, mint a devizapiac. „Az árupiacokon a devizapiacokhoz képest jóval nagyobb, hozzávetőlegesen 3-4-szer akkora mértékű ingadozás is megfigyelhető, ezért a nyersanyagár-változásoknak kitett termelő, felvásárló és kereskedő cégeknek jelentős kockázattal kell számolniuk. Az árupiaci árváltozások kockázatainak fedezésére azonban van megoldás. A commodity hedging, azaz az árutőzsdei fedezeti ügylet éppen a világpiaci vagy hazai árak változásából eredő magas kockázatok kezelésére nyújt megoldást azáltal, hogy a fizikai leszállítás mellé egy árutőzsdei ügylet párosul. Az alaptevékenységből származó áringadozások kockázatát éppen a tőzsdei ügylet értékváltozása fogja ellensúlyozni, nettó módon. A köthető nyersanyagok köre az agrártermékektől az ipari és nemesfémeken át egészen az energiahordozókig és az olajszármazékokig bezárólag igen széles körű, akárcsak a köthető terméktípusok. Az egyszerű határidős vagy swap ügyleten túl egy cég biztosítást is köthet opció vásárlásával a kedvezőtlen irányú árelmozdulások ellen” – javasolja Huszár Róbert, a K&H Vállalati és intézményi banki szolgáltatások üzletág vezetője.
Mivel az elmúlt hónapokban jelentős, több tízszázalékos áremelkedés volt tapasztalható elsősorban az élelmiszerek és a kőolaj tekintetében, ezért az ennek kitett cégek számára különösen fontos, hogy egy-egy üzleti megállapodás milyen áron történik. A mezőgazdasági termékek esetében az idei nyár még a szokásosnál is nagyobb ingadozást mutatott, hiszen például a kukorica esetében alig egy-két hónap leforgása alatt mintegy 40%-kal emelkedtek az árak az Euronexten. „Mivel jelenleg nagy kérdés, hogy meddig tart az élelmiszerárak emelkedő trendje, mikor indulnak lefelé az árak, ezért tapasztalataink szerint a cégek kivárnak az ügyletkötéssel. Ez a várakozó álláspont abban az esetben kedvező lehet, ha a jelenlegi szintekről valóban emelkedni tudnak még az árak, vagy tartósan a jelenlegi szinteken maradnak. Mi azonban úgy látjuk, hogy az élelmiszerek, főként a búza és kukorica esetében a jelenlegi rekord magas árakat az aszályos időjárás következtében várható gyenge terméshozam és spekuláció hajtotta. A betakarítási szezon végéhez közeledve azonban a negatív várakozások valamelyest mérséklődhetnek, így a következő hónapokban akár korrekció is várható” – mondta el Huszár Róbert.
Csalódás érheti tehát azokat, akik azért halasztanak most el egy üzletet, mert magasabb árra számítanak, és mindez komoly veszteségeket okozhat a cég számára. Ilyen esetben nyújthat megoldást az árutőzsdei ügylet, amely a jelenlegi és az adás-vételi szerződés teljesítésekor érvényes árak közötti különbségéből adódó kockázat kezelésére nyújthat megoldást. „Tapasztalataink azt mutatják, hogy éppen az árupiac nagyfokú kiszámíthatatlansága miatt nemcsak csökkenő árszint idején érdemes árutőzsdei ügyletet kötni, de abban az esetben is érdemes legalább az áru egy részét ily módon lefedezni, amikor emelkedő árfolyamokra számítunk” – tanácsolja a pénzügyi szakember.
