Jól indult az európai gyorsjelentési szezon
A DAX index árfolyama kilépett az eddigi emelkedő trendcsatornából és az elmúlt néhány hétben 7.200 és 7.500 pont között oldalazott. Átmenetileg ugyan lefelé áttörte a 7.200 pontos támaszt, de utána gyorsan visszatért a szint fölé az árfolyam. Jelenleg 7.235 pont az árfolyam, ami kedvező belépési pontot jelenthet a sávon belüli kereskedéshez. Véleményünk szerint a pozíciót a sáv tetejéig 7.495 pontig lehet érdemes tartani, azonban ha az árfolyam lefelé indulna el és az ellenállás elesik, akkor érdemes zárni a pozíciót, ugyanis utána technikai alapon 7.000 pontig is eshet az árfolyam. A hozam kockázat arány kedvező, meghaladja a 2:1 értéket.
A DAX indexet alkotó 30 részvény közül eddig 4 van túl a gyorsjelentésen és eddig biztató kezdetet láthattunk. Árbevétel tekintetében mindegyik vállalat felülmúlta a várakozásokat (6,36%-kal) és a tavalyi év azonos értékét (16,8%-kal) is. Az eredmény tekintetében kissé árnyaltabb a kép, de összességében pozitív meglepetés volt tapasztalható. Az eredmények eddig 4,36%-kal haladták meg a várakozásokat, míg a tavalyi év azonos időszakát csaknem 30%-kal múlták felül. Az árbevétel és az eredmény viszonyából látható, hogy a profitmarzs az előző évhez képest növekedett, de a növekedés a vártnál alacsonyabb méretet öltött.
Az eddigi kedvező jelentések hatását azonban egyelőre nem szabad túlértékelni, mert még meglehetősen az elején tartunk a gyorsjelentési szezonnak, ezért csak meglehetősen kis mintát állt módunkban megvizsgálni. Ezt jól példázza az is, hogy az összességében a tavalyinál jobb eredmény úgy jött létre, hogy a négy vállalat közül egyedül a Volkswagen tudta növelni nyereségét, viszont az több mint 50%-kal. Az árfolyamnak az eredmények növekedésén túl még az adhatna jelentős lendületet, ha lecsökkenne a jelenlegi, meglehetősen magas kockázati prémium. Ez pedig egyre közelebb kerül, ahogy Európa egyre jobban kilábal a válságból. A többi európai indexel összehasonlítva nem nevezhető egyik irányban sem kiugrónak a DAX P/E árazása sem az idei, sem pedig a következő kétévi eredményvárakozásokkal számolva. Ami mégis vonzóvá teheti, hogy kisebb kockázat látható benne, mint a hasonló árazási szinttel rendelkező CAC-40 indexben.
