Új év, új kezdet az arany piacán
2012 egy hírekben és spekulációkban, hullámvölgyekben és -hegyekben gazdag év volt az arany és az ezüst piacán. A befektetők, ha kaptak is kisebb pofonokat a nemesfémektől, végül viszonylag jól megúszták mindezt, hiszen a londoni nemesfémpiac árjegyzése alapján az arany dollárban számolva közel 6%-ot, míg az ezüst ennél egy kicsivel többet tudott az év végére pluszban elkönyvelni. A hazai befektetők mégsem lehetnek felhőtlenül boldogok. Forintban számolva tavaly kismértékű eséssel zárták a nemesfémek az évet. Igaz, sovány vigaszként ott van, hogy a 2010 és 2011-es évek magas kétszámjegyű növekedést hoztak forintosítva is.
Mégis mire lehet számítani az új évben a nemesfémek királyánál? Az Európai Unió a jelek szerint rendíthetetlen elszántsággal áll be az euró megmentése mögé a jövőben is, mint ahogy az USA is a végletekig eltökélt abban, hogy megtartsa a dollár számára a világ vezető devizája címet. Megvan tehát minden esély arra, hogy az elkövetkezendő 12 hónapban tengernyi friss pénz árassza el a piacokat. Ez sok milliárd eurót jelent az eurózóna-tagországok és az európai bankrendszer megsegítésére, valamint dollár-bankók özönét az amerikai pénzügyi rendszer életben tartására.
Elég csak emlékeztetni a Fed decemberben meghozott döntésére, mely szerint idén januártól a korábbi havi 40 milliárd dollárról 85 milliárdra bővíti aktuális kötvényvásárlási programját. A Goldman Sachs elemzőinek becslésére hivatkozva a Money Morning gazdasági hírportál abból indul ki, hogy a mostani program legalább két éven keresztül fog futni, míg végül 2 billió dollárt emészt majd fel. Ez nagyjából annyi lenne, mint a QE1 és QE2 néven ismert mennyiségi lazító programok összvolumene együttvéve.
Ugyanakkor a 2009 januárja óta zajló pénzügyi expanzió 869 milliárd dollárról már eddig is közel 3 billió (3.000 milliárd) dollárra növelte az amerikai jegybanki rendszer mérlegfőösszegét. Miután ez az elszabadult tempójú pénzkibocsátás számít az aranyár ez idő alatt bekövetkezett megduplázódása mögötti legfőbb hajtómotornak, nem meglepő a német Deutsche Bank prognózisa, amely 2013 első felében 2.000 dollárra várja az arany árát, valamint a Bank of America 2014 végére prognosztizált 2.400 dolláros unciánkénti célára.
Hasonlóan optimista több befektetési bank és neves sztárbefektető is. A Morgan Stanley szerint például „semmi nem változott az arany fundamentális megítélésében miután bevezetésre került a QE3 (és 4 ..), valamint az Európai Központi Bank (és a japán jegybank) hasonló kötelezettségvállalásokat tett, amelyek a kereskedelmi forgalommal súlyozott dollár index folytatólagosan gyengülő trendjéről gondoskodhatnak.” Ugyanígy vélekedik a BlackRock alapkezelő óriás szakértője, aki az árfolyam legutóbbi lecsúszását 1.700 dollár alá nem tartja többnek némi „zajnál” egy 3-5 éves időtávon tervező befektetési stratégiánál. A londoni nemesfémpiac egyik legnagyobb múltú árjegyzője, a kanadai Bank of Nova Scotia pedig a 2013-as évre kiadott nemesfémpiaci előrejelzésében úgy fogalmaz, hogy "továbbra is fennáll számos, az arany árára kiható tényező, de az egyik fő oka annak, amiért változatlanul optimisták vagyunk az árfolyam emelkedésével kapcsolatban, az a káosz, amelyben a nyugati világ van."
Bárhogy is alakul az arany és ezüst árfolyama az elkövetkezendő tizenkét hónapban, elvitathatatlan tény, hogy a két nemesfém az elmúlt néhány ezer évben a kincsképzés legfőbb eszközeként teljesített bizonyítottan jó szolgálatot. Tették ezt azáltal, hogy mindenkor megbízható védelmet nyújtottak a totális vagyonvesztés és a politikai instabilitások ellen. Ezért a megtakarításaik értékét féltők számára megnyugtató érzés maradhat a továbbiakban is az arany és az ezüst birtoklása a jelenlegi bizonytalan piaci környezetben, amikor csődkockázat és leértékelődés fenyegeti a befektetéseket. Az már csak hab a tortán, hogy a nemes menedékeszközök még egy példa nélküli árfolyam-emelkedést is produkáltak az elmúlt bő egy évtizedben.
