Az amerikai kormány leállása megrázta a Bitcoint – így szívódott fel a piac likviditása
A szakértők szerint a likviditás hirtelen kiszívása a piacról komoly szerepet játszott a kriptopiac gyengülésében.
700 milliárd dollár tűnt el a piacról
A BitMEX elemzői szerint a leállás alatt a U.S. Treasury General Account (TGA), vagyis az amerikai kincstár fő számlája, 1 billió dollárra nőtt, ami nagyjából 700 milliárd dollárt vont ki a pénzügyi rendszerből.
„A kormány leállása felpumpálta a TGA-t 1 billió dollárra, ezzel elszívta a kockázatos eszközöktől – köztük a kriptótól – a szükséges tőkét, miközben az overnight repo (SRF) használat rekordmagasságokba emelkedett” – írták az elemzők.
Ennek eredményeként a Bitcoin árfolyama 102 600 dollárra süllyedt, ami 3,3%-os napi, illetve 18%-os havi visszaesést jelent az októberi történelmi csúcs óta.
Miért vált likviditásválsággá a leállás?
Amikor a szövetségi kormány működése leáll, az ügynökségek lelassítják vagy felfüggesztik a diszkrecionális költéseket.
A TGA azonban továbbra is adóbevételeket gyűjt és államkötvényeket bocsát ki, ami gyakorlatilag kiszívja a pénzt a magánszektorból.
Az így keletkező pénz nem a bankrendszerben vagy a pénzpiaci alapokban forog, vagyis nem jut el a hitelezésbe vagy befektetésekbe – ez pedig likviditási válságot okoz.
Közben az SRF (Standard Repo Facility) – a Federal Reserve rövid távú finanszírozási eszköze – iránti kereslet is az egekbe szökött, ami annak a jele, hogy a bankok készpénzhiánnyal küzdenek.
Jöhet a „likviditási visszapattanás”
A BitMEX szakértői ugyanakkor optimisták: szerintük a kormányzati leállás napjai meg vannak számlálva, és amint véget ér, a TGA újra pénzt pumpálhat a gazdaságba.
„Ez a hatalmas likviditási ‘snap-back’ (visszapattanás) erőteljes megkönnyebbülési rallyt válthat ki, ami tökéletesen egybeeshet a Bitcoin év végi szezonális erősödésével” – áll a jelentésben.
A szakértők úgy vélik, a mostani turbulencia nem a négyéves Bitcoin-ciklus végét, hanem annak átmeneti korrekcióját jelzi.
A ciklus még nem ért véget – csak a levegőt szívják ki
A kriptoelemzők hónapok óta vitatják, hogy a 2024-ben indult új ciklus valóban lezárulóban van-e.
Ebben az évben ugyanis a Bitcoin még a negyedik felezés előtt, az amerikai spot Bitcoin ETF-ek jóváhagyását követően döntött történelmi rekordot – ami példátlan az eddigi ciklusok történetében.
„Úgy gondoljuk, hogy a jelenlegi piaci korrekciót a Bitcoin 4 éves ciklusának természetes lecsengése és a makrogazdasági likviditásválság tökéletes vihara hajtja” – írták a BitMEX szakértői.
Szerintük a „régi motoros” befektetők (OG holderek) profitrealizálása már hónapok óta jelezte, hogy a piac túlmelegedett, és a mostani visszaesés egészséges korrekciónak tekinthető.
A Bitcoin árfolyama ugyan átmenetileg 104 000 dollár alá csúszott, de a piac várakozásai szerint a kormányzati működés helyreállítása és a TGA-pénzek visszaáramlása újraélesztheti a keresletet.
Ha a forgatókönyv a BitMEX-elemzők szerint alakul, az év vége akár újabb bikahullámot is hozhat, amely visszafordíthatja a jelenlegi negatív trendet.
