Az ázsiai kereslet és a geopolitika miatt nekilendültek az európai szénhidrogén árak

A TTF gáz piacán februárban még 23-24 euró/MWh árakat is láttunk a közeli határidőre, ez most határozottan megugrott, jelenleg 28 eurós szinten forog a közeli havi határidős jegyzés. Az emelkedés mögött az élénkebb ázsiai LNG kereslet és az amerikai belső gázárak emelkedése áll, miközben a becslések szerint idén Európában is 2-3%-kal nőhet a fogyasztás az ipar fogyasztása miatt. A várakozásunk szerint az év második felében 30 euró felett lehet a földgáz európai ára, ennek elsősorban a magas betárolt mennyiség szabhat határt: az európai tárolók kb. 56-57%-os mennyiséggel fejezhetik be a gázévet április közepén, ami jóval magasabb a szokásos 25-30%-nál.

A Brent típusú nyersolaj esetén is úgy tűnik, hogy a termék kilépett a 81-84 dolláros sávból, a Brent jelenleg a 86 dolláros szintet ostromolja. Az OPEC+-nak sikerült az év második negyedévére is hosszabbítania a termeléscsökkentési megállapodást, ami féken tarthatja a kínálatot. A kínai finomítói adatok januárra és februárra rekord volument mutatnak. Úgy tűnik, hogy a covid utáni félelem eltűnőben van, a kínaiak ismét fogyasztanak, legalábbis a holdújév utazási számain ez látszik. A geopolitikai kockázat pedig szintén áremelő hatású: az orosz-ukrán háborúnak és a húszik rakétatámadásainak is konkrét negatív hatása van az olajexportra és olajtermék kínálatra. Az éves átlag Brent ár várakozásunk 90 dollár/hordó.

Az olajtermékek esetén az árrések növekedtek februárban, ám azóta volt egy visszaesés, de az elmúlt napokban ismét növekedést látunk. Jelenleg a dízel 29, a benzin pedig 17 dollárral drágább az európai kontinensen a Brent áraknál. Az orosz finomítók elleni támadások akár napi 260 ezer hordóval is visszavethetik az orosz dízel kínálatot a világpiacon, aminek lehet hatása a termék árrésekre is. A hosszú finomítói leállások és az új kapacitások lassú emelkedése is közrejátszik abban, hogy idén várhatóan magas árrések lehetnek. A dízelnél a 30-35 dollár sem kizárt, míg a benzin 20 dollár alatt maradhat a várakozásunk szerint.

Az északnyugat-európai dízel és benzin árrés a Brenttel szemben (USD/hordó)

Forrás: Neste Oil