Csökkentek az amerikai hozamok
Az euróövezet első negyedéves GDP-növekedését 1,2%-ról 1,5%-ra módosították, lényegében kizárólag a vámok miatt előrehozott ír gyógyszerexport hatására. Ugyan az euróövezetben az infláció májusban az EKB célja alá, 1,9%-ra, a maginfláció 2,3%-ra, a szolgáltatásinfláció 3,2%-ra csökkent, az EKB pedig a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal 2%-ra csökkentette az irányadó betéti kamatot és mérsékelte idei és jövő évi inflációs előrejelzéseit is, de Christine Lagarde elnök jelezte: a kamatcsökkentési ciklus a végéhez közeledik és a következő hónapokban változatlan maradhat a kamatszint.
Az USA-ban a pénteki munkapiaci riport szerint a vártnál több állás jött létre, a munkanélküliség 4,2%-on stagnált, a bérdinamika pedig gyorsult, miközben az első negyedévben a termelékenység a vártnál is jobban csökkent, az egységnyi termelésre jutó bérköltség pedig emelkedett. Több Fed-tisztviselő is jelezte, hogy a magasabb infláció miatti kockázat nagyobb probléma jelenleg, mint a lassuló munkaerőpiac, így a monetáris politika kiváró stratégiát követ.
A fentiek miatt a múlt héten a kötvényhozamok az USA-ban és Európában is 10 bázispont körüli mértékben emelkedtek. Tegnap az USA-ban az inflációs várakozások meglepetésszerű csökkenése miatt kissé csökkentek a hozamok. Összességben a fejlett gazdaságok kötvényhozamai továbbra is az elmúlt másfél éves kereskedési sáv közepe körül ingadoznak, a tízéves amerikai 4,5, a német 2,6% körül. A múlt héten a dollár ismét gyengült, az EUR/USD ismét célba vette az 1,15-ös szintet, ami fölött 2021 vége óta nem járt az árfolyam.
A hazai devizapiacon csendes nyári kereskedés zajlott a múlt héten, az EUR/HUF a 403-404-es szűk sávban ingadozott. A hazai állampapír- piacon a három-öt éves hozamok lényegében változatlanul, a 6,5%-os szint alatt zárták a hetet, a hosszú hozamok viszont a hét egészében mintegy 10 bázisponttal emelkedtek, a tízéves 7% felett, a húszéves 7,4% közelében zárt, ami az elmúlt másfél éves kereskedési sávjának felső széle. A kereskedés vége után jött a hír, miszerint a Moody’s korábbi lépéséhez hasonlóan a Fitch Ratings sem változtatott Magyarország hitelminősítésén, azt a befektetési kategória aljánál eggyel jobb szinten, BBB-n hagyta és maradt a stabil kilátás is. Ez a dollár gyengülésével együtt hozzájárulhatott ahhoz, hogy a tegnapi illikvid kereskedésben a forint hirtelen közel fél százalékkal erősödött az euróval szemben és az árfolyam eljutott egészen a 401,5-ös szintig.
(Forrás: OTP Ébresztő)
