Hány forint lesz az EURÓ árfolyama 2026-ban?
A vállalatok szempontjából fontos, hogy ez a volatilitás nem egyszeri volt, hanem időben eloszlott. Ez azt jelenti, hogy a viszonylagos stabilitás időszakai váltakoztak a hirtelen árfolyammozgásokkal, ami megnehezítette a pénzügyi tervezést.
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) 2024-ben kamatcsökkentési ciklust indított a korábban rendkívül szigorú politikát követően. Az irányadó kamatlábat 2023-ban 13%-ról 2024 végére 6,5%-ra csökkentették, míg 2025-ben a lazítás üteme jelentősen lelassult. Az MNB többször hangsúlyozta, hogy a forint stabilitásának megőrzése elsődleges prioritás, amit a piac a túlzott volatilitás korlátozására irányuló kísérletként értékelt, bár ez nem szüntette meg a vállalatok devizakockázatát.
A fogyasztás helyreáll, de a munkaerő- és finanszírozási költségek továbbra is kihívást jelentenek
Az infláció csökkenése és a háztartások reáljövedelmének javulása 2025-ben hozzájárult a magánfogyasztás élénküléséhez. Ebből elsősorban a szolgáltatások, a kereskedelem és a tartós fogyasztási cikkek szegmense profitál. A vállalatok szempontjából azonban ez növekvő munkaerőköltséget jelent, amely sok ágazatban gyorsabban nő, mint a termelékenység. További kihívást jelentenek a finanszírozási költségek és az árfolyami bizonytalanság, ami bonyolítja a költségvetés tervezését, az ajánlatok árazását és a pénzáramlások előrejelzését.
Külső kockázatok: Németország, kereskedelmi politika és energia
A magyar gazdaság továbbra is erősen függ a külső tényezőktől. A 2026-os év legfontosabb kockázatai:
· Gyenge konjunktúra Németországban, Magyarország kulcsfontosságú kereskedelmi partnerében, különösen az autóipar számára.
· Bizonytalanság a globális kereskedelemben, beleértve az USA–EU kereskedelmi feszültségeket, amelyek közvetve érinthetik az európai ellátási láncokat.
· Az energetikai átállás költségei, amelyek jelentős beruházásokat igényelnek, és különösen a közepes méretű vállalatokat terhelik.
Mit tegyenek a magyar vállalatok 2026-ban?
Az Akcenta szakértői szerint 2026 Magyarországon a kockázatkezelés éve lesz, nem pedig a sima növekedésé. Három kulcsfontosságú terület lesz:
· Árfolyamkezelés – forgatókönyves tervezés. A változó EUR/HUF árfolyamnál a vállalatoknak árfolyamsávokban kell költségvetniük, és a rugalmas megoldásokat fedezeti eszközökkel kombinálniuk, a devizakockázatot operatív költségtényezőként kezelve, nem spekulációként.
· Befektetés a termelékenységbe és technológiába. A növekvő munkaerőköltségek mellett az automatizálásba, digitalizációba és folyamatok hatékonyságába történő beruházás a versenyképesség fenntartásának feltétele.
· Piacok és valuták diverzifikációja. Az egyetlen piacra vagy valutára való túlzott támaszkodás csökkentése növeli a vállalatok ellenálló képességét a külső sokkokkal szemben.
Magyarország gazdasága stabilizálódik, de a vállalatok sikere a stratégiai döntésektől függ
2025-ben Magyarország visszatért a növekedési pályára, és az infláció kordában maradt. Ugyanakkor az árfolyam-ingadozás, a költségnyomás és a külső bizonytalanság miatt a vállalatok versenyképessége egyre inkább a pénzügyi kockázatkezelés minőségétől függ. A tartós árfolyam-ingadozás mellett a nem kezelt devizaexpozíció gyakorlatilag rejtett költséggé válik, ami jelentősen csökkentheti a tevékenység jövedelmezőségét.
– A vállalatok, amelyek képesek forgatókönyves tervezésre, aktívan kezelik a devizakockázatot és befektetnek a termelékenységbe, reális eséllyel léphetnek ki 2026-ból erősebben – mondta Jacek Jurczynski, az Akcenta CZ vezérigazgatója.
