Jelentős hozamesés alakult ki pénteken a fejlett kötvénypiacokon Donald Trump vámfenyegetésének hatására
Európában a harmadik negyedévi növekedés tekintetében rossz hírek érkeztek, augusztusban a vártnál is gyengébb volt az ipari termelés és a kiskereskedelmi forgalom az euróövezetben és váratlanul esett a német export is, és az elhúzódó francia kormányválság sem erősítette a bizalmat. De az igazi ütést az jelentette, hogy ismét visszatért a vámháború, miután Kína ismét korlátozná a ritkaföldfémek kivitelét, amire Donald Trump amerikai elnök ismét hatalmas vámemeléssel fenyegette Kínát. A hét korábbi részében az európai hozamokat követve lefelé araszoló amerikai kötvényhozamok nagyot zuhantak, így a hetet a tíz éves amerikai kötvényhozam 10 bázispont feletti eséssel zárta és ismét megközelítette a 4%-os mélypontot, aminél nem nagyon járt mélyebben az elmúlt egy évben.
Az európai hozamok a hét első felében a gyenge konjunktúraadatok miatt, pénteken pedig a vámháború miatt estek, a német tíz éves 2,6% közelébe süllyedt a hét végére. A dollár egészen csütörtökig folyamatosan erősödött az euróval szemben, 1,175-ről 1,155-ig esett a keresztárfolyam, de pénteken a vámháború fordulatot hozott, az EURUSD 1,16-ig korrigált.
Itthon három dologra figyelt a piac. A Portfolio.hu Budapest Economic Forum konferenciáján Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter ráerősített Orbán Viktor miniszterelnök szavaira és elmondta, hogy adottak a kamatcsökkentés feltételei. Bár a jegybank többször is elmondta, hogy fontos az erős árfolyam és a kamatcsökkentésre akkor kerülhet sor, ha az infláció a célsávba süllyed az inflációs cél pedig fenntarthatóan teljesül, a nemzetgazdasági miniszter szavai érdemi piaci reakcióhoz vezettek. A beárazott alapkamatpálya 10 bázisponttal lejjebb tolódott, estek a kötvényhozamok, a forint pedig érdemben, 1%-ot meghaladó mértékben gyengült az euróval szemben. A KSH közzétette a szeptemberi inflációs adatot, ami az előző két havi adattal megegyezően 4,3% volt, a maginfláció is stagnált, 3,9%-on, az adat megegyezett az általunk várttal, de kissé elmaradt a piaci konszenzustól.
Pénteken pedig piaczárás után érkezett a hír, miszerint az S&P nem változtatta meg sem Magyarország még éppen a befektetési kategóriában lévő minősítését, és megtartotta a hozzá rendelet negatív kilátást is. A héten a forint érdemben, 1%-ot meghaladó mértékben gyengült az euróval szemben, az elmúlt egy év legerősebb szintjéről, 388-ról 392,5-ig gyengült. A kötvényhozamok esetén folytatódott a nyár végi csúcsokról megindult esés, egy hét alatt 5-10 bázisponttal került lejjebb a hozamgörbe éven túli szakasza, a tíz éves péntekre 6,8% alá süllyedt.
(Forrás: OTP Ébresztő)
