Londonban stagnáló, vagy kissé gyorsuló inflációt várnak novemberről
Az MTI által a pénteki adatismertetés előtt kérdezett kilenc nagy citybeli befektetési és pénzügyi elemző cég - TD Securities, 4cast, JP Morgan, BNP Paribas, Barclays Capital, Goldman Sachs, Moody's Analytics, Capital Economics, UBS - feltörekvő térségi szakértői viszonylag szűk sávban szóródó, 4,2-4,4 százalékos tizenkét havi inflációs prognózisokat adtak a múlt hónapra.
Az előrejelzések átlaga 4,26 százalék. A megkérdezett kilenc ház közül hat jósolta azt, hogy a novemberi éves infláció az egy hónappal korábbival azonos ütemű, vagyis 4,2 százalék maradt. Előrejelzésükhöz fűzött elemzésükben a TD Securities nevű globális befektetési tanácsadó cég londoni felzárkózó piaci szakértői úgy vélekedtek, hogy a 2011-re szóló magyar költségvetési tervezet "inflációs", és a magyar jegybank "minden szükséges lépést" meg fog tenni azért, hogy az inflációt a 3 százalékos célszint felé szorítsa, ami "más szavakkal további kamatemeléseket jelent".
A ház szerint emellett a magyarországi gazdaságpolitikai kockázat is "drámaian megnövekedett" az utóbbi időben, ami nyomás alá helyezte a forintot. A cég szakértői az általuk negatívnak ítélt fejlemények közé sorolták a monetáris tanácsi tagok kinevezési szabályainak tervezett módosítását, a Költségvetési Tanács "kicserélését", valamint a magánnyugdíj-pénztárak "államosítását". A TD Securities szerint mindaddig, amíg "a gazdaságpolitikai kiszámíthatatlanság a fő hajtóerő", nem várható tartós forinterősödés.
A ház elemzői szerint ugyanakkor a forintgyengülésnek is határt szab az MNB "szilárd kiállása" az eltúlzott mértékű forintárfolyam-veszteséggel szemben. A cég londoni szakértői úgy vélekedtek, hogy a magyar jegybankot 290 forintnál drágább euró, illetve 225 forint feletti svájci frank késztetheti vész-kamatemelésre. A következő 6-12 hónap MNB-kamatpályájának meghatározására a TD Securities londoni elemzői egyelőre nem vállalkoztak, mondván: a kamatszint további emelkedésére számítanak, de a pontos előrejelzés előtt megvárják a minapi Moody's-leminősítés utáni fejleményeket.
Más nagy londoni befektetési cégek ugyanakkor már most meglehetősen meredek monetáris szigorítást jósolnak. A BNP Paribas bankcsoport felzárkózó piaci elemzői például közölték, hogy a befektetők által romlónak érzékelt magyar kockázati környezet és a megemelt inflációs előrejelzés miatt 2011 végére a jelenlegi 5,50 százalékról 6,75 százalékig emelkedő MNB-alapkamatot várnak; ez "szinte azonos" azzal, amit a határidős piac is már beárazott. A Cityben más elemzők is jósolnak 6 százalék feletti jövő év végi MNB-kamatcsúcsot.
A JP Morgan bankcsoport londoni befektetési részlegének jelenlegi prognózisa az, hogy a magyar jegybank a jövő év első negyedében folytatja a novemberben megkezdett szigorítási ciklust, és az alapkamat jövő szeptemberre eléri a 6,00 százalékot, 2011-et pedig 6,25 százalékon zárja. Az MTI által kérdezett londoni bankok és elemző cégek novemberi inflációs előrejelzései, tizenkét hónapra és teljes kosárra számolva: TD Securities: 4,2 százalék JP Morgan: 4,2 BNP Paribas: 4,2 Capital Economics: 4,2 Goldman Sachs: 4,2 UBS: 4,2 4cast: 4,3 Barclays Capital: 4,4 Moody's Analytics: 4,4
