Londoni elemzők - Megfontolt kamatdöntés az MNB-től
Ralph Sueppel, a BlueCrest Capital Management londoni befektetési társaság feltörekvő piacokért felelős főközgazdásza az MTI-nek a hétfői döntés után azt mondta: megfontolt dolog volt egy újabb 1,00 százalékpontos csökkentés helyett kiszámítható, a piaci várakozásnak megfelelő ütemben lépni.
Az alacsonyabb kamatszintet "lassan is el lehet érni ... az (MNB) racionális módon ezt a gyakorlatot alkalmazza" - tette hozzá. Az MTI előzetes londoni felmérésébe bevont bankok és elemző cégek többsége fél százalékpontos csökkentést jósolt, de volt agresszívabb, 1,00 százalékpontos enyhítést sem kizáró prognózis is.
Sueppel hétfőn az MTI-nek a további várható kamatpályáról azt mondta: várakozása szerint - ha a forint kitart jelenlegi árfolyamszintjén - az idei év végére 7,00 százalékig, 2010 végére 5,00 százalékig süllyedhet az MNB alapkamata. A londoni City elemzői közösségében vannak ennél meredekebb enyhítési előrejelzések is.
A Barclays Capital befektetési bankcsoport londoni elemzői szerint a következő két negyedév jó lehetőséget kínálna az ütemes kamatcsökkentésre, mivel az amerikai Federal Reserve és az euróövezeti jegybank (EKB) majdani szigorítási ciklusainak kezdete még odébb van, a globális kockázatvállalási hajlam javul, a magyar gazdasághoz kapcsolódó kockázatok pedig láthatólag jelentősen mérséklődtek. Mindez a Barclays Capital szerint indokolná, hogy a magyar jegybanki alapkamat már 2010 első negyedévének végére 5 százalékra csökkenjen.
Neil Shearing, a Capital Economics nevű vezető londoni gazdaságelemző csoport feltörekvő piaci közgazdásza az MTI-nek a hétfői kamatdöntés után azonban azt mondta: jóllehet voltak piaci találgatások egy esetleges 0,75 százalékpontos kamatcsökkentésről, az MNB hétfőn "a helyes döntést hozta meg". A magyar jegybanknak "óvatosan kell egyensúlyoznia": egyrészt mutatnia kell, hogy tesz valamit a gyengélkedő reálgazdaság felélesztésére, másrészt elejét kell vennie egy forinteladási nyomás kialakulásának - mondta az elemző.
Shearing várakozása szerint 2010 első negyedévéig 6,00 százalékra csökken a magyar jegybanki kamatszint, és utána, az év egészére elosztva még 1,00 százalékpontos csökkentés várható. Arra a kérdésre, hogy az EKB és a Fed esetleges szigorítási ciklusának kezdete megállíthatja-e az MNB pénzügypolitikai enyhítési folyamatát, a Capital Economics londoni elemzője azt mondta: még nem számít kamatemelésre a vezető ipari gazdaságok jegybankjai részéről, úgyhogy ez egyelőre "nem ügy". Véleménye szerint a forintárfolyamot nem is a kamatszint-különbözetekből eredő hozamelőny határozza meg, ennél sokkal nagyobb hajtóerő a globális befektetői hangulat és a kockázatvállalási hajlam mindenkori mozgása - tette hozzá.
