Olaj - Újra nyithatók a shortok
Több tényező miatt is gyengült a WTI típusú olaj árfolyama az elmúlt hetekben, és úgy gondoljuk, hogy ezek a továbbiakban is árfolyamcsökkenésre adhatnak okot.
Nem festenek túl szép képet az amerikai gazdasági adatok. A feldolgozóipari aktivitást mérő indikátorok fokozatosan csökkennek, a munkanélküliség pedig közel sem a várt ütemben enyhül, továbbra is gyenge a foglalkoztatottság, ráadásul a magas olajár egyre emeli az inflációt (májusban már 3,6% év/év). A kifutó Fed monetáris expanziós program (QE2) a befektetők oldaláról érkező keresletet is hűti, míg a görög adóssághelyzet, és a csődtől való félelem a kockázatvállalási hajlandóságra mértek jelentős csapást. Emellett a kínai kormány gazdasági túlfűtöttség és infláció elleni lépései a távol-keleti keresletet is nyomás alatt tartják.
A korábbi árfolyam-emelkedést is inkább a líbiai és egyéb arab országokban kirobbanó konfliktus miatt kieső kínálat, valamint az OPEC továbbra is alacsony termelési kvótái fűtötték. Az OPEC – bár legutóbbi ülésén sem emelte a kvótákat – heves vitákat folytatott a termelés növeléséről. A szaúdi nyomás ellenére sem sikerült dűlőre jutni, elsősorban az iráni ellenállás miatt, akik szerint a kínálat kielégítő, és az olaj ára jó helyen van.
Egyes OPEC országok, első sorban Szaúd-Arábia már a kvóták szinten tartása ellenére elkezdték emelni a termelésüket, sőt a hírekben az egész kvótarendszer fenntarthatósága is megkérdőjeleződött. A Nemzetközi Energiaügynökség ráadásul 30 napon át napi 2 millió hordóval emeli a kínálatot a stratégiai készletek felszabadításával. Bár a napi 85 millió hordó körüli kínálatot ez nem emeli drasztikusan, így is érezhető hatása lehet az olaj árfolyamára.
Az amerikai raktárkészletek az Energiahivatal (DOE) mérése szerint 20 éves csúcs közelében, 363 millió hordón tartózkodnak annak ellenére, hogy dúl az autózási szezon, ami pótlólagos keresletet szokott hozni a kőolaj piacára. A nyár, és ezzel az autózási szezon végeztével pedig további keresletcsökkenésre számíthatunk az Egyesült Államokból.
Három héttel ezelőtt mélyrepülésbe kezdett az olaj árfolyama. A 95-103,3 dolláros zóna tetejéről indult a zuhanás, és pár nap alatt elérte a kurzus a 95 dolláros támaszt. A szintet azonban gyorsan letörte az olaj, majd pár napot megpihent a 200 napos mozgóátlagon, mielőtt tovább süllyedt lefelé. Jelenleg már több mint négy hónapos mélyponton van az árfolyam, és a kirajzolódott csökkenő csúcsok és mélypontok alapján egyértelműen beazonosítható a süllyedő trend. A negatív technikai jelzések alapján folytatódhat az olaj árfolyamának esése, a következő megálló a 83,9 dolláros február végi lokális mélypontnál található. A bázisból történt szignifikáns letörés, a 200 napos mozgóátlag elesése (9 hónapja nem járt a szint alatt az árfolyam), az MACD indikátor stabilan süllyedő trendje együttesen erős érvek az eladás mellett.
A mai kereskedés során korrekció indult, mely kitarthat a 200 napos mozgóátlagig, ezért ide érdemes tenni a limit eladási megbízásokat (92,9 dollár). Célárfolyamnak a 83,9 dolláros február végi lokális csúcsot jelöljük meg, míg a stop-loss megbízást 96 dollárhoz helyezhetjük.
