Hullámvasútra került az euró árfolyama
A jegybank minapi kamatdöntésével alaposan felkavarta az euro árfolyamát. Ökölszabály, hogy a kamatnövekedés erősíti a forintot, amennyiben azonban csökkenni látszanak az adott devizában elérhető hozamok, akkor gyengülés várható. A jegybank emelt, de a vártnál kisebb mértékben, amivel meglepte a befektetőket - értelmezte az MNB döntésének hatását Horváth István, a Sberbank treasury vezetője.
A másik fontos tényező, ami középtávon hatással lehet a valuta árfolyamára, a hétvégén esedékes német választás. A legnagyobb külkereskedelmi partnernek számító Németország szerepe a magyar gazdaságban kétségkívül jelentős, a német befektetők hagyományosan kiszámíthatónak ítélik meg a magyar piacot. Akármilyen eredmény is születik, az Angela Merkel személyéhez és politikájához köthető kiszámíthatóságot egy átmeneti időszakra bizonytalanság válthatja. Főleg egy szociáldemokrata győzelem hozhat irányváltást, hosszabb távon ugyanakkor érvényesülni fog a hatás, hogy pártoldaltól függetlenül a németek általánosságban 'erős euro'-pártiak.
A magyar állam előző héten euro- és dollárkötvényeket is kibocsátott, minden korábbit meghaladó mértékben. Ez közvetetten gyakorolhat hatást a külföldi befektetőnknek a hazánkról alkotott képére, leginkább a hitelminősítők értékelése kapcsán, ami okozhat újabb kilengéseket az árfolyamban. Bár világpiaci szinten a mostani kibocsátás nem számít kiemelkedőnek, de a hazai államadósság régiós összehasonlításban magas, és újra növekszik az adósságon belüli devizaarány. Bár a korábbi 50%-ot messze nem éri el, most már a kitettség több, mint ötöde van devizában nyilvántartva, ami növeli a kockázatokat, és így a forint gyengülését is magával hozhatja. A gazdasági növekedési potenciált rontja ugyanis a növekvő adósság, főleg, hogy a közeli jövőben kormányzati akarat sem látszik annak csökkentésére.
Az euro árfolyamának emelkedése egyébként beleillik az ötéves trendbe, ami a forint gyengülését jellemzi, értékel Horváth István. A Sberbank szakértője év végére 355 forint körüli, egy év múlva pedig 365 forint környéki euro árral számol. Évenként 2-3%-os lehet a gyengülés mértéke a következő években, ha nem következik be újabb, a piacot megrengető esemény.
