Pánikhullám a régiós bankoknál – Bitcoin is megérzi a hagyományos pénzügyek repedéseit
Hitelpiaci „csótányok” bukkannak fel – figyelmeztet a JPMorgan vezére
A tőzsdék csütörtökön jelentős esést produkáltak, mivel egyre több aggasztó jel utal arra, hogy a gazdaság lassulása mellett komoly hitelproblémák is kialakulóban vannak. Jamie Dimon, a JPMorgan vezérigazgatója a bank negyedéves jelentése során így fogalmazott:
„Ha egy csótányt látsz, valószínűleg több is van.”
Dimon ezzel a nemrég csődbe ment First Brands (autóalkatrész-gyártó) és a subprime autóhitelező Tricolor Holdings esetére utalt, amelyek a hitelpiaci kockázatok előhírnökei lehetnek. A Blue Owl Capital társigazgatója, Mark Lipschultz szerint a bankoknak a saját könyveiket kellene átvizsgálniuk, hogy ne bújjanak meg további „csótányok”.
A First Brands csődje érzékenyen érintette a bankját, a Jefferies-t, mely az elmúlt hónapban 25%-ot esett, csupán csütörtökön 9%-ot. A Jefferies szerint ugyanakkor a veszteségek kezelhetők. További aggasztó hírek érkeztek a Zions Bancorp részéről is, amely 50 millió dolláros leírást jelentett be két problémás hitel kapcsán, míg a Western Alliance csalás gyanújával perel egy kereskedelmi ingatlanhitelt felvevő ügyfelét.
A ZION és a WAL részvényei 12%-os, illetve 10%-os eséssel reagáltak, ezzel súlyos veszteségeket okozva az amerikai regionális bankszektorban.
A Bitcoin sem menekül – kockázatkerülés söpri a piacokat
A Bitcoin árfolyama is komolyat esett
Bár az S&P 500 index csupán 0,8%-os mínuszban zárt, a befektetői hangulat egyértelműen „kockázatkerülő” lett. Ennek jeleként az arany árfolyama újabb történelmi csúcsra emelkedett, elérve a 4300 dollárt unciánként – ami 2,5%-os napi növekedést jelent.
Ezzel szemben a digitális arany, a Bitcoin, egyelőre nem profitál ebből a menekülési hullámból. Továbbra is kockázatos eszközként kezelik, amely most a hagyományos piacokkal együtt süllyed. Csütörtökön a BTC árfolyama egészen 107 500 dollárig esett vissza, majd enyhén korrigált 108 000 dollárra – ez 3,2%-os napi és 11%-os heti veszteséget jelent.
Jöhet a következő bikapiac? A kötvénypiac már sejti
Bár a jelenlegi piaci hangulat pesszimista, a történelem alapján ez akár a következő bikafutam előjátéka is lehet. Gondoljunk csak vissza a 2020. márciusi COVID-zuhanásra vagy a 2023. márciusi amerikai bankcsődökre – ezek mind a Bitcoin árfolyamának drasztikus esését hozták, ám az azt követő állami beavatkozás (monetáris és fiskális lazítás) elképesztő emelkedést eredményezett.
Úgy tűnik, most is hasonló forgatókönyv kezd kialakulni. A kötvénypiac már szagolja a változást: a 10 éves amerikai államkötvény hozama 3,97%-ra süllyedt, ami az áprilisi „Felszabadulás Napja” óta nem látott mélypont. A 2 éves hozam pedig már csak 3,42%, ami több mint hároméves mélypontot jelent – ez jellemzően a monetáris lazításra való érzékenységet tükrözi.
A CME határidős kamatpiaci árazása szerint immár 3,2% az esélye annak, hogy a Fed már ebben a hónapban 50 bázispontos kamatcsökkentést hajt végre – míg előző nap ez az esély még 0% volt. A piac továbbá 11%-os esélyt lát arra, hogy az év végéig összesen 75 bázispontnyi lazítás jön, szemben a tegnapi 0%-kal.
Összegzés
A kriptopiac jelenleg a hagyományos pénzügyi rendszer problémáinak árnyékában mozog, és rövid távon a negatív piaci hangulat lehúzza az árfolyamokat. Ugyanakkor a múlt azt mutatja, hogy az ilyen krízishelyzetekből gyakran indulnak ki a legnagyobb bikapiacok. A következő hetekben érdemes figyelni a Fed reakcióit – mert ahol csótányok bukkannak fel, ott gyakran jön a rovarirtás is… ami ez esetben új pénzügyi ösztönzést, azaz Bitcoin-emelkedést jelenthet.
