A jegybankok állítják meg a nyersanyagok áresését
Az elmúlt hét egyik legjelentősebb eseménye az Európai Központi Bank havi ülése volt, amelyen Draghi kifejezetten galamb-jellegű megjegyzéseket tett, főleg amikor a globális növekedés lassulásáról beszélt. Ehhez még hozzájárult a pénteki kínai kamatcsökkentés, amelyet többek között az váltott ki, hogy a kínai növekedés üteme szeptemberben 7% alá esett. Mindezek javítottak a piac hangulatán, és ez nem kevéssé érintette a nemes- és az ipari fémeket is.
Ezek után igen valószínű, hogy az EKB részéről további mennyiségi lazítások jönnek decemberben, és a kínai kamatvágással együtt ez azt jelentheti, hogy további országok, mint Japán, Norvégia és Ausztrália is bevezethetnek gazdaságélénkítő intézkedéseket. És csökkent annak az esélye is, hogy az Egyesült Államok agresszív megszorításokat alkalmazna, ami megint csak támaszt jelenthet mind a növekedés-függő nyersanyagok, mind pedig a nemesfémek számára.
Az arany az erős dollárral küzd
A jelenlegi alacsony – sok esetben negatív – kamatok között a nemesfémek újra felkeltették a befektetők figyelmét, különösen az euró-bázisú ügyletekben. Az euró/arany a háromhónapos csúcsára érkezett, a dollár/arany pedig új támaszt talált a világ számos jelentős piacán (Európában, Kínában, de máshol is) észlelhető élénkítő intézkedések hatására.
Az arany visszajött az unciánként 1.192 dolláros szintre, vagyis az éves sávjának (ami 1077 USD/oz-tól 1.307 USD/oz-ig terjed) durván a feléig. Ha ezt felfelé áttöri, az jelzést jelent az 1.220-as szint elérésére. Ha lefelé az 1.138-as támaszszintet töri át, az a jelenlegi pozitív várakozásokat is megváltoztatná.
Izgalmas negyedéve lesz az olajnak
A WTI nyersolaj továbbra is abban a sávban mozog, amely szeptember elején alakult ki. Mivel az Opec nem mutatja jelét annak, hogy helyet adna a szankciók megszűntével a piacra kerülő iráni olajnak, hosszú idő is eltelhet egy új egyensúly kialakulásáig. És ez különösen igaz akkor, amikor eljött a finomítói igények visszaesésének szezonja, és amikor az Egyesült Államok készletei 110 millió hordóval meghaladják az ötéves átlagot.
Ha az Egyesült Államok olajtermelésének lassulása nem a kellő ütemben folytatódik, és az Opec sem lép vissza legalább részben az iráni olaj javára, tovább csökkenhet az olaj ára, nehéz helyzetben hozva számos termelőt.
