Hozamok és infláció - megint
Talán a monetáris unióban levő relatíve alacsony hozamok kevésbé meglepők, de az már inkább figyelemre méltó, hogy miközben az infláció a vártnál nagyobb mértékben emelkedik, az amerikai 10 éves hozam az elmúlt napokban újra 1,5 százalék alá bukott, miközben márciusban már 1,7 százalék fölött is járt. Így nyilván érdekes lesz a Fed ma kezdődő kamatdöntő ülése, elsősorban azért, hogy megtudjuk hogyan képzelik el a havi 120 milliárd dolláros rekord mértékű lazítás kivezetését. Ezt a piac árgus szemekkel és – valljuk meg – optimistán figyeli. Mindeközben a csehek is bedobni látszanak a törölközőt.
Nevezetesen egyre erősebbek a monetáris tanácson belüli hangok, hogy már júniusban a kamatemelési ciklus útjára kellene lépni, s nem várni a korábban hangoztatott év végi kamatemelési ciklus kezdéssel. A későbbi lépés költségei egyesek szerint mostanra nagyon megemelkedtek. Ezzel a csehek is felzárkóznának a magyar jegybankhoz a szigorítás tekintetében. A furcsa az, hogy a tegnapi félreértést követően – amely arról szólt, hogy a piac félreértelmezett egy kijelentést, s azt gondolta, hogy megszűnik a jelenlegi legfontosabb monetáris eszköz, az egyhetes betét, amelyet ha az O/N betét venne át, akkor jelentős kamatcsökkentésről beszélhetnénk – a cáfolat után a forint nem erősödik, hanem továbbra is együtt gyengül a zlotyival. Pedig a lengyelek más utat járnak, még nem gondolkoznak kamatemelésben. (forrás: ERSTE)
