Londonban is törik a fejüket a görög válság megoldásán
Az HSBC bankcsoport londoni elemzői hétfőn kiadott európai gazdasági helyzetértékelésükben úgy vélték: az EMF életre hívása annak beismerésével érne fel, hogy a jelenleg érvényes európai szerződésekkel nem sikerült rávenni az uniós tagállamokat saját pénzügyeik ellenőrzés alatt tartására. Mindemellett egy ilyen szervezet kialakítása - ha valaha is megtörténik - hosszú évekbe telne, mivel új uniós szerződésre lenne szükség ehhez, és "ismert Európa múltbeli teljesítménye az új szerződések elfogadásával kapcsolatban" - áll az elemzésben.
Az HSBC elemzői kiemelik, hogy a jelenlegi előírások alapján illegális lenne a német pénzügyminiszter, Wolfgang Schäuble által nemrégiben javasolt szankció, amely szerint ha valamely euróövezeti tagállam végképp alkalmatlannak bizonyul költségvetésének konszolidálására és versenyképességének helyreállítására, akkor végső megoldásként el kellene hagynia a pénzügyi uniót, EU-tagsága fenntartásának lehetőségével.
Schäuble ezt a lehetőséget a Financial Timesnak írt minapi cikkében vetetette fel, az EMF létrehozásához kapcsolandó, általa szükségesnek tartott szigorú szankciók lehetséges formái között. Ugyanerről a Lombard Street Research nevű vezető londoni gazdaságelemző cég legújabb értékelésében az áll: Schäuble cikkéből nem derül ki, hogy a német pénzügyminiszter ideiglenes jelleggel gondolta-e a krónikus költségvetési bajokkal küszködő tagországok kilépését a valutaunióból.
Ha nem, "az egy csapásra romba döntené azt a mítoszt", hogy az euróövezeti integráció egyirányú, "csak előre vezető" út. Ha viszont Schäuble javaslata ideiglenes kilépésre vonatkozik, az az euróövezetet egyszerű kötött árfolyamrendszerré degradálná, olyanná, mint például az ERM, amelyben - ha ritkán is - de előfordulhat, és elő is fordul árfolyam-kiigazítás.
Ez egyben jó eséllyel olyan helyzetet is intézményesítene, amelyben egyes országok csatlakoznak a valutaunióhoz, élvezik a gyors növekedés előnyeit a számukra alacsony kamatú pénzügypolitikai környezetben - a mindenkire egyforma kamatpolitika szükségszerűen túl alacsony kamatszintet jelent a felzárkózó peremországoknak -, majd miután a munkaköltségeik megemelkedtek, ezek az országok ideiglenesen kilépnek, és leértékelik saját valutájukat, hogy visszaszerezzék versenyképességüket - áll a Lombard Street Research legutóbbi londoni forgatókönyv-változataiban.
A ház szerint ez utóbbi forgatókönyv megvalósulása az euróövezet mint valutaunió alapgondolatát semmisítené meg, és ezért "senki nem gondolhatja komolyan". Más nagy londoni cégek már Schäuble cikkének megjelenése előtt valószínűtlennek nevezték a német pénzügyminiszter javaslatának kivitelezhetőségét. A Fitch Ratings hitelminősítő e hónap elején Londonban rendezett éves szuverén adósi helyzetértékelő konferenciáján a cég térségi igazgatója idézett az euróövezeti jegybank egy tavalyi belső munkairatából, amelyben az állt: ha valamely tagállam távozna az euróövezetből, akkor az EU-ban sem lehetne maradása.
Az Eurasia Group nevű vezető londoni gazdasági-politikai kockázatértékelő és tanácsadó csoport új elemzése szerint Görögország megsegítésének egyik módja lehet az uniós tagországok középtávú fizetésimérleg-problémáinak kezelésére szolgáló keret hozzáférhetővé tétele az ebből jelenleg kizárt euróövezeti tagországok számára. A ház londoni elemzői kiemelik, hogy ezt új uniós szerződés nélkül, EU-tanácsi szabályozással meg lehet oldani, akár még az e héten esedékes uniós csúcs előtt.
Az Eurasia Group felidézi, hogy Görögország - euróövezeti tagsága előtt - maga is jutott már forrásokhoz e keretből, és csak európai tanácsi szintű volt az a döntés, hogy ebből a valutauniós országok ne részesülhessenek. Ha a hozzáférhetőséget kiterjesztenék az euróövezetre, azzal létrejöhetne a Görögország pénzügyi megsegítését lehetővé tévő mechanizmus - áll a cég elemzésében.
A ház felidézi, hogy azoknak a kelet-európai országoknak az esetében, amelyek megsegítésére ezt a fizetésimérleg-keretet 2008 óta aktivizálták, a finanszírozási csomagok összeállításában a Nemzetközi Valutaalap (IMF) is részt vett. Az Eurasia Group elemzői szerint ezzel a módszerrel lehetőség nyílna egy közös EU-IMF mechanizmus létrehozására az euróövezet részére is, elfogadhatóbbá téve az IMF részvételét az ettől idegenkedő euróövezeti tagállamok számára.
