Újra lendületben a BUX
A hazai piac eséssel indította az újévet. Az emelkedő trendvonal törésével szembesülhettünk múlt héten, majd a 15.850 pontos korábbi lokális maximumot közelítette az árfolyam. Az elmúlt napokban azonban változott a hangulat, és újra lendületbe jött a BUX. A hét két első napja emelkedéssel telt, és kedden rés (16.668-16.729) kíséretében érte el a 20 és 30 napos mozgóátlagokat a kurzus. Itt megakadt az emelkedés, de a rés egyelőre akadályozza a nagyobb esést.
A technikai kép nem fest túl fényesen, de az elmúlt napok alapján azért van valamekkora esély a további emelkedésre. Ha a rövidtávú mozgóátlagok áttörése megerősítést nyer, a 17.900 és 18.500 pontos lokális maximumokat veheti célba az index.
A szintén nyomott áron forgó nemzetközi részvényindexeknél is alulértékeltebb a hazai tőzsdeindex. Augusztus óta alulteljesít a BUX az európai, de főleg az amerikai részvényindexekhez képest, a gazdaságpolitikai kockázatok és az IMF tárgyalások körüli feszültségek nyomán.
A BUX részvénykosarának eredményvárakozásait jelentősen csökkentették az elemzők augusztus óta. A 2011-es előrejelzés nagyjából 300 forinttal, a 2012-es profitvárakozás pedig 500 forinttal csökkent. Most azonban úgy tűnik, hogy megállt a kilátások romlása, és a csökkentett előrejelzésekkel számolt alacsony árazottsági szint (P/E ráta) már emelkedési potenciált tartogat.
Az múlt pénteki kormányzati kommunikációs fordulat után kicsit enyhültek e feszültségek, és jelentősen nőtt a valószínűsége, hogy a kormány megállapodik az IMF-fel és az EU-val az új hitelkeretről. Azonban bejött egy új kockázat is, hogy az EU megvonhatja a magyar GDP 1,7%-ára rúgó, 480 milliárd forintnyi kohéziós alapból származó forrásokat.
Amennyiben megszületik az új hitelkeretről szóló megállapodás, úgy a fenti szcenáriónak is kisebb az esélye. A kohéziós alap megvonásával való fenyegetés inkább a hazai politikára mért további nyomásgyakorlásnak tekinthető, így ugyanis nő a megnő az IMF-fel való megegyezés tétje is.
