Jelentős emelkedés előtt a DAX index
A DAX árfolyamgrafikonján egy tető rajzolódott ki, melyet az árfolyam sikeresen át is tört, ráadásul egy fordított váll-fej-váll is felfedezhető a grafikonon. Ez az alakzat pedig egy 9.436 pontos DAX-ot vetít előre az elkövetkező 1,5 éven belül. Ami egyben új történelmi maximumot is jelentene. Azonban amíg ezt az árfolyamot elérjük számos ellenálláson kell még a DAX indexnek keresztülverekednie magát, ami mindannyiszor magában rejti a negatív korrekció lehetőségét is.
Rövidtávon az első tényező, ami akadályt jelenthet az az emelkedő trendcsatorna felső széle, melynek közelében mozog jelenleg az árfolyam, de egyelőre nem ütközött neki. Az elmúlt napokban e helyett az árfolyam kezd nekisimulni ennek a felső élnek és azzal párhuzamosan emelkedik az index értéke. Amennyiben mégis elérné a sáv tetejét, akkor rövidtávú negatív korrekció indulhat. Második ellenállásnak az előző lokális maximum számít 7.200 pontnál, majd ezt követi a 7.500 pontos lokális csúcs, majd a 8.151 pontos történelmi maximum.
Szerencsére lefelé is viszonylag közel találhatóak a szintek, melyek segítik a veszteségmaximalizáló kiszállási pontok helyének a meghatározását. Pozíciónyitást a jelenlegi szinteken javaslunk, míg a stoploss megbízást a 6.952-es szint alá javasoljuk elhelyezni, például 6.941 pontra. A 9.430 pontos célárral számolva a potenciális nyereség nagysága 33,5%, míg a hozam/kockázat arány nagysága 19:1.
Fundamentumokat tekintve mind a 30, DAX index kosárba tartozó cég teljesítette második negyedéves gyorsjelentési kötelezettségét és összességében jelentősen felülmúlták, mind az előző évi eredményeket, mind pedig az elemzői várakozásokat. Az egy részvényre jutó eredmény (EPS) 15,89%-kal múlta felül az elemzői várakozásokat és 18,94%-kal
a tavalyi év adatait. Az árbevétel is növekedett, ez 2,41%-kal haladta meg az elemzői várakozásokat és 7,3%-kal a tavalyi év adatait.
Az eredmény és az értékesítés növekedésének egymáshoz viszonyítót arányából látható, hogy a profitmarzs nagysága is emelkedett. A DAX index P/E-je 10,7 a 2012-es várakozásokkal számolva és 13,75 a 2011-es eredmények alapján számított P/E. Ha azzal számolunk, hogy a vállalatok ismételten hozzák a második negyedéves jelentésekben szereplő eredménynövekedést, vagyis ismételten sikerül közel 20%-kal emelniük éves szinten a nyereségüket (a várakozás év/év alapon 29% 2011-hez viszonyítva), az a technikai kép alapján valószínűsített másfél éves időtávon 31%-os EPS növekedést jelent, miközben 33,5%-os árfolyam emelkedésre számítunk. Ugyanis, ha csak azt feltételezzük, hogy jövőre is a jelenlegi értékeltségen fog forogni a DAX akkor közel 30%-os árfolyam növekedéssel kalkulálhatunk, ha az előrejelzések és a magas kockázati prémium nem változik.
