Hoz-e stabilitást az új olasz kormány?
A City egyik legnagyobb gazdasági-pénzügyi elemzőháza, a Capital Economics közgazdászai befektetőknek összeállított elemzésükben közölték, hogy jelenleg érvényes előrejelzésük az olasz hazai össztermék (GDP) 3,5 százalékos idei visszaesésével számol az 1,3 százalékos GDP-mínuszt valószínűsítő hivatalos olasz prognózissal szemben. A ház londoni elemzőinek számításai szerint ebből az következik, hogy az olasz államháztartási hiány ciklikus komponense a GDP arányában akár 1 százalékponttal is meghaladhatja a kormányzati terveket megalapozó várakozásokat.
Olaszország GDP alakulása
Mindezek alapján a Capital Economics szakértői szerint ha az új olasz kormány nem hajt végre további konszolidációs lépéseket, akkor az államháztartási hiány az idén a GDP-érték 4 százaléka fölé emelkedhet, és ennek nyomán az olasz államadósság-ráta meghaladhatja a hazai össztermék 135 százalékát. Bár az új olasz kormány ráveheti az euróövezeti döntéshozókat az idei olasz államháztartási hiánycél újabb felülvizsgálatának engedélyezésére, az azonban kérdéses, hogy a valutauniós hatóságok elfogadnák-e az olasz költségvetési politika olyan mértékű lazítását, amely 4 százalékot jelentősen meghaladó deficitet eredményezne.
Az utóbbi időszak enyhülő retorikája ellenére az EU és a központi eurógazdaságok döntéshozói nem kívánnak azonnal felhagyni a költségvetési szigort megkövetelő politikával - vélekedtek hétfői értékelésükben a Capital Economics londoni elemzői. A ház szakértői szerint ráadásul a koalíció fő erejét alkotó balközép Demokrata Párt (PD) és a jobbközép Szabadság Népe (PdL) nem természetes szövetségesei egymásnak, és ez kérdésessé teszi az új olasz kormány tartós fennmaradását is. Egyértelműen látszik ugyanis annak a kockázata, hogy ha olyan választási reformokat fogadnak el, amelyek megkönnyítik a kormányzást, és ha ezután akár a PD, akár a PdL döntő támogatottsági előnyre tesz szert, akkor az erősebb párt kivonulhat a koalícióból, ami újabb parlamenti választásokat tenne szükségessé.
Emellett repedések támadhatnak a koalíción akkor is, ha az új olasz kormány végül nehéz és vitákkal járó döntésekre kényszerül - vélekedtek hétfői helyzetértékelésükben a Capital Economics londoni szakértői. Olaszország gazdasági kilátásaival kapcsolatban más nagy londoni házak is igen borúlátó előrejelzéseket adtak az utóbbi időben, bár a Capital Econonics prognózisa a legpesszimistább a City elemzői közösségén belül. A Fitch Ratings nemzetközi hitelminősítő - amely a múlt hónapban megvonta Olaszországtól az elsőrendű "A" kategóriás államadós-besorolást - ennek indoklásában kiemelte, hogy a makroadatok tanúsága szerint az olasz gazdaság recessziója egyike a legmélyebbeknek Európában.
A hitelminősítő közölte, hogy az idei év egészében az olasz hazai össztermék 1,3 százalékos visszaesését várja a tavalyi 2,4 százalékos GDP-mínusz után. Egy másik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor's minap Londonban ismertetett új alapeseti előrejelzése szerint az olasz GDP-érték 1,4 százalékkal esik vissza az idén. Az S&P azonban kidolgozott egy igen negatív alternatív forgatókönyvet is a vártnál esetleg hosszabb ideig elhúzódó euróövezeti recesszióra. Ennek megvalósulása esetén a ház számítási modellje alapján az olasz gazdaság teljesítménye 2,4 százalékkal zuhanna 2013 egészében.
A világ legnagyobb hitelminősítő csoportja, a Moody's Investors Service a hétvégén megerősítette ugyan Olaszország hosszú futamidejű államkötvény-kötelezettségeinek "Baa2" szintű, gyenge befektetési ajánlásúnak számító besorolását, jelentősen rontotta azonban az olasz gazdaság teljesítményére adott előrejelzését, és főleg emiatt fenntartotta az olasz adósosztályzat negatív kilátását. A Moody's szakelemzői közölték, hogy az általuk eddig jósolt 1,0 százalék helyett most már 1,8 százalékos visszaesést várnak az olasz gazdaságban az idei év egészében, és 2014-ben is mindössze 0,2 százalékos GDP-növekedéssel számolnak.
